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| 市場分析 |
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| 保八在望 微觀向好尚待時日 |
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發(fā)布者：admin 發(fā)布時間：2009/9/3 閱讀：2039次 【字體：大 中 小】 |
國家統(tǒng)計局16日公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.9%，增幅比上季度上升1.8個百分點。專家表示，這說明我國經(jīng)濟的回升力度在加大，全年實現(xiàn)8%左右的經(jīng)濟增長目標大有希望，但“宏觀熱微觀冷”局面仍未得到改善。
由于6月份CPI的同比降幅有所加大，一些專家認為，這將在一定程度上導致通脹預期推遲，但未來物價可能會緩慢走高。
投資仍是主力
上半年，我國GDP同比增長7.1%，其中投資、消費和凈出口分別拉動GDP增長6.2、3.8和-2.9個百分點。與一季度相比，我國經(jīng)濟反彈靠內(nèi)需拉動的特點更加明顯。凈出口方面，二季度進口顯著增加帶動貿(mào)易順差減少，使得凈出口對經(jīng)濟的貢獻度進一步下降。
興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安認為，二季度我國GDP同比增長7.9%，對應的環(huán)比折年率增長水平達到17.5%。國際金融危機以來，中國經(jīng)濟走出一個典型的內(nèi)需驅(qū)動的V型復蘇，這種趨勢在中短期內(nèi)不會逆轉(zhuǎn)，未來兩年我國經(jīng)濟將全靠內(nèi)需拉動。
瑞銀證券中國區(qū)首席經(jīng)濟學家汪濤指出，支撐GDP增長的因素首先是基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)項目的固定資產(chǎn)投資，這主要體現(xiàn)在第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的快速增長中。政府推出的家電下鄉(xiāng)等刺激政策，幫助支撐了居民消費，而政府消費也有所增加。
消費方面，國家信息中心經(jīng)濟預測部宏觀經(jīng)濟處主任牛犁認為，下半年我國消費需求將繼續(xù)升溫。但經(jīng)濟基本面以及消費者信心指數(shù)等方面顯示，未來社會消費品零售總額無論名義增長或?qū)嶋H增長難以進一步提高，預計全年消費增速約為15%。
與一季度相比，二季度的數(shù)據(jù)進一步增強了人們對于保八的信心。牛犁預計，全年我國GDP同比增長8%左右。汪濤則預計全年GDP增速將達8.2%。
與GDP、工業(yè)、投資以及消費等宏觀數(shù)據(jù)相比，當前企業(yè)利潤仍處較低水平，就業(yè)增長狀況并不樂觀，部分行業(yè)生產(chǎn)仍偏冷，使經(jīng)濟呈現(xiàn)出“宏觀熱微觀冷”的局面。
上海證券胡月曉認為，當前的經(jīng)濟回升態(tài)勢是政府強力政策刺激的結(jié)果，經(jīng)濟最重要活動主體企業(yè)由于產(chǎn)能過剩限制，大部分經(jīng)營狀況仍然處于正常水平以下。預計我國微觀企業(yè)效益改善和宏觀經(jīng)濟向好之間約存在1年時滯。
CPI降幅超預期
6月份CPI降幅達到1.7%，超過了2月份1.6%的降幅，再創(chuàng)近十年新低。國信證券認為，6月份CPI環(huán)比降幅為0.5%，表明總需求仍然不足。分析具體原因，主要是食品價格的環(huán)比下降所致。
從商務(wù)部的周統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，食品價格在6月份已經(jīng)停止下跌，但蔬菜和禽蛋價格下跌幅度較大。
董先安認為，CPI降幅加深有利于在一定程度上降低通脹預期，預計CPI將在11月份同比轉(zhuǎn)正，PPI轉(zhuǎn)正將在明年一季度。預計明年我國可能出現(xiàn)高增長和溫和通脹共存的格局。
6月份PPI同比下降7.8%，原材料、燃料、動力購進價格下降8.7%，降幅與5月份相比均有所加深。胡月曉認為，當前產(chǎn)能過剩壓力仍然存在，需求的回升首先會通過產(chǎn)能擴張消化，而不是價格上漲，因此下半年通縮趨勢仍然會延續(xù)。 |
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