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| 第三季度中國經(jīng)濟四大懸疑 |
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發(fā)布者：admin 發(fā)布時間：2009/9/3 閱讀：1896次 【字體：大 中 小】 |
第二季度GDP增長7.9%的樂觀效應(yīng)在慢慢消退。公眾視線則逐步聚集到第三季度的經(jīng)濟熱點領(lǐng)域中。股市還有多少投資機會？樓市是否還將持續(xù)膨脹？巨量信貸能否繼續(xù)維持？通脹真的會步步逼近？ 股市：4000點有無希望？
2009年上半年以來，A股市場從最初的1600點一躍而起，升到不久前的3400點。但是好景不長，7月末的一場“綠色5%”大跌，給剛剛起步的牛市蒙上了一層陰影。盡管暴跌之后，市場出現(xiàn)了修復(fù)行情的玄機，但投資者帶著熊市的記憶，如履薄冰。所有的疑問是：4000點能否眾望所歸？
專家觀點：
國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石：第三季度中A股市場會處于3000點到3600點的檔位。內(nèi)地股市無論是從經(jīng)濟基本走勢，還是政策的取向來看，都將穩(wěn)健上升，將會上升到3600點，甚至有可能沖高到4000點。2007年，曾經(jīng)的牛市，股指到4000點前也是類似的階段。但也有不同之處。首先在流通市值方面，6月最后一周的周一流通市值就創(chuàng)下了9萬億元的新紀(jì)錄，打破了2007年10月16日創(chuàng)下的8.75萬億元的市值，而且現(xiàn)在還在不斷地創(chuàng)新高。當(dāng)時的市盈率倍數(shù)是超過了60倍，而現(xiàn)在不到30倍。所以在創(chuàng)新高的階段和前期新高相比，還相對安全。
記者點評：
2009年被看作信心之年——“信心比黃金更重要”，上半年的大盤走勢應(yīng)驗了這句話。1到6月份，隨著中國不斷推進經(jīng)濟刺激方案，投資者的信心備受鼓舞。最近券商第三季度調(diào)查結(jié)果顯示，居民對第三季度整體投資市場的投資信心及投資意愿繼續(xù)保持樂觀水平。相信在隨后中國不斷推出經(jīng)濟刺激方案的階段內(nèi)，投資者的信心不會被剛剛出現(xiàn)的“綠色5%”所嚇退。
樓市：泡沫是第二只“靴子”？
今年3月，全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.3%，環(huán)比上漲0.2%。4月，房屋銷售價格同比下降1.1%，環(huán)比上漲0.4%，環(huán)比上漲達(dá)到53個。到了5月，環(huán)比上漲城市已達(dá)62個。此時的房價已經(jīng)出現(xiàn)全線推進局面。6月，價格同比上漲0.2%，這是今年以來首次同比上漲，環(huán)比上漲的城市已達(dá)到67個。至此全國樓市普漲態(tài)勢一發(fā)不可收拾。
專家觀點：
國巨創(chuàng)投總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家孫飛：第三季度的中國房地產(chǎn)市場會承接第二季度的慣性繼續(xù)膨脹。從政策面上的分析，中央銀行以及財政部等職能部門已經(jīng)開始逐步重視資產(chǎn)泡沫問題。但是，央行依然強調(diào)保持寬松適度的貨幣政策不變。這也使得樓市會保持一定的持續(xù)熱度。但是隨著游資脫離美元資本，紛紛涌入新興市場，中國成了“吸金之地”。目前資產(chǎn)價格的上漲就能體現(xiàn)出海外游資的身影。不過，由于其他領(lǐng)域沒有泡沫出現(xiàn)，所以可以進行精準(zhǔn)調(diào)控。在第三季度，中國的“地王”不會像7月份如此密集，但樓市將持續(xù)熱度。
記者點評：
房地產(chǎn)市場的回暖對中國經(jīng)濟的恢復(fù)利好無疑，這為中國經(jīng)濟復(fù)蘇提供了助推力。但是，房價騰空而起卻讓人生畏。高房價不僅強烈壓抑剛性需求，使得“保民生”壓力不斷加大。而投機性活力則分流大量資本，阻礙了實體經(jīng)濟的復(fù)蘇。面對海外需求疲軟，中國自身刺激經(jīng)濟的成績是顯而易見的，但是面對資產(chǎn)價格泡沫，政策走向面臨兩難，不刺激則無活力，刺激過頭則泡沫飛漲。
信貸：天量已是“絕唱”？
今年以來，貸款持續(xù)大量投放。上半年累計新增人民幣貸款7.4萬億元，同比多增4.9萬億元，比去年全年新增貸款還多2.5萬億元。貸款增長速度和新增額均創(chuàng)近年來最高紀(jì)錄。
專家觀點：
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：第三季度的銀行信貸增量將相對于上半年出現(xiàn)一定回落。從目前的現(xiàn)狀看，央行依然堅持適度寬松的貨幣政策，但是實際上還是有細(xì)微調(diào)整。比如在公開市場操作方面發(fā)放央票等。而銀監(jiān)會也在嚴(yán)格控制商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。從商業(yè)銀行來看，其信貸觀念也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。繼工商銀行擬定今年新增貸款控制在1萬億元左右后，建設(shè)銀行日前也擬定全年貸款增量目標(biāo)約為9000億元。考慮到建行和工行上半年的新增貸款分別約為7090億元和8255億元，其未來的貸款空間無疑已相當(dāng)狹窄。這些都說明信貸將有所放緩。
記者點評：
巨量的銀行信貸讓“保八”已無懸念，但經(jīng)濟增長的負(fù)面效應(yīng)便是，大量的資金潛伏進入樓市和股市，形成資產(chǎn)泡沫。政府不得不要求各個商業(yè)銀行嚴(yán)格監(jiān)控信貸的流向。既然今年目標(biāo)有望實現(xiàn)，在適度寬松的貨幣政策基礎(chǔ)上，不妨適度收緊銀行信貸，以便調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。畢竟，速度太快容易使得經(jīng)濟大起大落，這也是中國不愿看到的境況。
通脹：是否如約而至？
央行數(shù)據(jù)顯示，今年以來受翹尾因素的影響，CPI同比持續(xù)負(fù)增長。受美元近期貶值的影響，國際商品價格環(huán)比在一季度已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，二季度同比降幅減緩。人民銀行測算CPI會在今年第三季度末觸底，那么通脹是否真的“如約而來”？
專家觀點：
中國社會科學(xué)院金融研究所結(jié)構(gòu)金融室主任殷劍峰：第三季度通脹壓力不會加大，而且CPI適度上漲有利于經(jīng)濟的恢復(fù)。現(xiàn)在中國要解決的問題還是通縮問題。從歷史上看，中國的通脹壓力主要來自食品價格的上漲，國際上主要源自原油價格的上漲。但是制造業(yè)商品的價格卻一直處于低位。一直以來，世界供給有所增加，但是世界總需求主要依靠美國帶動。全球供需市場的不平衡使得制造業(yè)產(chǎn)品價格沒有大的上升。國際游資主要針對原油等大宗商品進行炒作。所以中國不會面臨全面的通脹壓力。
記者點評：
無論是原油還有其他的大宗商品，其交易價格都很難用正常的供需原理來解釋，原因只有一點：國際游資的炒作。但是他們只是選擇大宗原材料而不是可供交易的制造業(yè)產(chǎn)品。央行認(rèn)為，2009年第二季度5000戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價格景氣指數(shù)從第一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出現(xiàn)了較大幅度反彈。全球商品市場整體呈現(xiàn)觸底回升之勢，未來“輸入型”通脹壓力增加。同時，國內(nèi)需求繼續(xù)回升，流動性持續(xù)寬裕，通脹預(yù)期有所顯現(xiàn)。總體來看，CPI在第三季度走穩(wěn)，第四季度存在反彈可能。 |
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